铠侠预测2027财年NAND价格或企稳，Q2售价环比涨70%

日本存储巨头铠侠在最新业绩发布会上表示，NAND闪存价格的上涨趋势可能在2027财年停止或维持平稳。这一判断基于近期价格涨幅的显著放缓，2026年第二季度其NAND平均售价环比上涨约70%，而第三季度该涨幅已降至约20%。财务负责人Akira Menju坦言，鉴于售价已大幅攀升，目前尚不确定2027财年是否还能继续涨价。受此影响，铠侠股价在发布会后一度下跌11%。

尽管价格预期降温，但供需关系依然紧张。据称铠侠2027年全年产能已全部售罄，并与超大规模云厂商签署了覆盖2028年过半出货量的长期协议。公司预计内存短缺至少会持续到2027年，甚至可能延续至2028年。这种产能被抢空但价格难以大幅上涨的局面，反映了市场当前的复杂状态。

财务数据印证了AI需求的强劲拉动。铠侠2026财年上半年营收同比暴增436.8%，达到4.2472万亿日元，营业利润为3.2647万亿日元，营业利润率高达76.9%。在产能售罄且AI需求未见顶的背景下，2027年更可能呈现“价格高位横盘”而非实质性回落。

存储市场的供需再平衡仍需等待新产能释放与AI投资周期的自然降温，短期价格结构性高位震荡或成常态。

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